周三，沪铝期货市场呈现出疲软的态势，整日交易都显得较为低迷。截至当日15:00收盘，铝价下跌至20500元/吨，下跌195元，跌幅0.94%。这一走势主要归因于宏观情绪的降温以及基本面驱动力的不足。

长江现货A00铝锭报价20430-20470元/吨，均价报20450元/吨，较上一个交易日下跌150元/吨

节后第一天，国内资本市场整体表现欠佳，美联储调整降息政策使得市场资金交易活跃度降低。从基本面来看，国内铝土矿供应严重依赖几内亚进口，然而几内亚的雨季给物流运输带来了诸多挑战，预计其矿产出港量将在未来两个月内逐步释放。目前，进口铝土矿在港口的库存量已经显著下滑，仅足够支撑国内约两个月的生产需求。尽管有传闻称印尼可能放开铝土矿出口，但预计这一变化在短期内难以实现。同时，国内铝土矿的产量也在逐步减少，部分地区的生产还可能受到天气和环保政策的双重限制。

在矿端供应紧张以及下游需求保持刚性的背景下，进口和国产氧化铝的现货价格持续上涨。这导致电解铝厂的原料库存不断减少，进一步强化了氧化铝价格的支撑力度。进入第四季度，电解铝产能可能会受到枯水期的影响而出现小幅波动，但目前电解铝的开工率仍然保持在较高水平，铝水比例也维持在70%以上。

在库存方面，铝棒和铝锭在节前因下游刚性备库需求而快速去库存。然而，从需求端来看，市场呈现出强预期与弱现实的特征。国庆假期期间，地产消费表现出色，以旧换新活动促进了家电消费的增长。同时，光伏和汽车新能源板块的消费也依然保持韧性。尽管如此，整体需求仍然未能完全满足市场的预期。

综上所述，短期内铝价预计将保持盘整态势。宏观情绪的反复以及基本面的成本支撑将成为影响铝价的主要因素。同时，供应方面将保持稳定高位，而需求端则需重点关注政策落地后对其的提振情况。