长江有色金属网讯：

10月9日日盘，上期所基本金属全线回落。沪铜跌0.84%至77560元/吨，沪铝跌0.94%至20500元/吨，沪锌跌2.09%至25040元/吨，沪镍跌0.29%至135080元/吨，沪锡跌1.49%至264280元/吨，不锈钢跌1.17%至13970元/吨，沪铅跌1.30%至16745元/吨。

【长江有色：宏观与基本面共舞，锌价冲破前高后回调盘整】

近期，全球宏观经济环境呈现出复杂的态势，海外方面，美联储的降息政策逐渐回收，这一变动对全球金融市场产生了深远的影响。与此同时，国内资本市场也感受到了这股寒流，交易热度明显降温，投资者情绪趋于谨慎。

从基本面角度来看，全球锌矿市场正经历着一场供需矛盾的考验。据数据显示，全球锌矿产量呈现出下滑的趋势，去年海外部分锌矿企业因各种原因减产，且至今尚未恢复。更为严峻的是，近期还有部分锌矿产能因天气等不可抗力因素而被迫减产，这无疑加剧了全球锌矿市场的紧张局势。

尽管俄罗斯Oz公司以及国内的火烧云等项目有新增产能投放，但这些增量对于缓解全球锌矿供应紧张的局面来说，可谓是杯水车薪。与此同时，国内锌矿产量虽然有所提增，但进口矿的补充却因成本倒挂而受到限制，导致国内矿供应依旧保持紧张状态。这种供需失衡的局面使得矿端加工利润变得丰厚，然而矿TC加工费却维持在低位，冶炼端因此持续亏损。

在原料供应受限和冶炼厂亏损的双重压力下，冶炼厂的开工率同比下降明显。据了解，陕西、安徽、云南、内蒙、广西、辽宁等地的冶炼厂减产尤为严重。这一减产现象进一步加剧了锌市场的供应紧张状况，为锌价的上涨提供了有力支撑。

然而，在需求端方面，情况则显得相对复杂。虽然市场对于未来锌需求的增长持乐观态度，但当前现实却呈现出弱势格局。假期间，地产、出行等消费领域确实出现了明显改善，但这一改善能否持续，仍需进一步观察利多政策的落地效果。