【核心观点】进入十月国内迎国庆假期海外宏观面众多数据相继公布，其中备受瞩目的美国非农就业就业数据出炉，数据显示9月非农就业人口增加25.4万人，远超市场预期的15万人，数据公布后，交易员取消了11月降息50个基点的押注，美股指数周三集体下跌，美指反弹至七周高位徘徊，最新美联储官员讲话较为集中，投资者期待最新的美联储FED会议纪要公布，以及周四和周五即将公布的美国消费者物价指数CPI和生产者价格指数PPI数据之上，以便寻求美联储下一步走势动向，11月美国将进行总统大选，选情进入焦灼激烈状态，宏观面不确定性仍存，外围市场情绪转弱；国内市场方面，国内财政刺激政策力度不及预期，带动A股走势回调，市场情绪回落，金属期货多头减仓止盈，铜价震荡下跌，全球第二大铜矿Cobre铜矿停产预计年内不会复产，铜精矿冶炼费继续低位徘徊，需求端，随着国庆前夕市场利好政策红利以及国庆消费节奏带动下，电力需求增强，受以旧换新政策鼓舞家电市场需求逐步回暖，8月空调产量同比-8.8%，较前值上升3.6个百分点；家用冰箱产量同比7.1%，较前值上升约9个百分点。库存方面，截止10月9日伦铜库存总存量录得294825吨，较前一日减少1450吨，库存回落对铜价带来一定利好支撑，展望后市，供给格局未改，需求端不宜过度悲观仍有潜力，逢低进购情绪，期待新驱动信号浮现，预计铜价窄幅震荡后或反弹。