近期的去库存进程表现优于市场预期，这在一定程度上反映了下游需求的强劲和供应链管理的有效性。然而这一积极趋势可能面临挑战，随着西北地区物流状况的改善，预计将在未来几周内出现较为集中的铝锭到货，这将对现有的库存水平构成压力。同时，前期因各种原因未被计入官方统计的隐性库存也可能逐渐浮出水面，进一步增加了未来库存的不确定性。这些因素共同作用，可能导致未来一段时间铝锭库存的表现不再如当前般乐观，进而对铝价构成下行压力。

在现货市场上，尽管铝价显著上涨，但持货商普遍表现出挺价惜售的态度，这反映出他们对于后市仍持有一定的乐观预期。下游需求的持续强劲，特别是在华东和华南地区，使得贴水现象有所回归，显示出市场对铝材的需求并未因价格上涨而明显减弱。然而值得注意的是，铝棒加工费的大幅下跌可能预示着下游加工行业面临一定的成本压力，这可能会间接影响铝锭的需求和价格走势。

转向氧化铝市场，近期氧化铝现货报价已攀升至4350元附近，这主要得益于国内外现货市场的持续上涨趋势。此外，一系列风险事件的爆发以及资金的积极涌入也为氧化铝期价的上涨提供了额外动力，昨日更是创下了上市以来的新高。海外市场上，美国现货升水的上涨进一步凸显了全球氧化铝供应的紧张态势。

从成本端来看，氧化铝的生产成本也呈现出一定的波动性。虽然煤价出现小幅下跌，但氧化铝的主要原料之一——炭块价格保持稳定，这在一定程度上支撑了氧化铝的生产成本。海外方面，欧洲天然气价格的基本持稳以及电价的下跌为氧化铝生产商提供了一定的成本缓解，但考虑到全球能源市场的复杂性和不确定性，这些成本因素的变化仍需持续关注。