近期，全球铜市场在多重不利因素的交织下，呈现出震荡偏弱的态势。周三早盘，沪铜主力2411合约在交易时段内持续走低，截至上午10:15休盘时，报价已跌至76540元/吨，下跌350元，跌幅0.46%。隔夜伦敦金属交易所（LME）的铜价震荡续挫至9520美元附近寻求支撑。

现货市场，早市交易氛围冷清，市场成交态势趋于谨慎，下游观望心理浓重，入市逢低采购，导致市场交投表现差强人意。长江现货1#铜报价76610-76650元/吨，均价报76630元/吨，较上一个交易日下跌620元/吨。

宏观消息面，地缘政治局势的紧张成为影响市场情绪的关键因素之一。昨日，朝韩地缘政治冲突升级，加剧市场避险情绪显著升温。与此同时，美股市场的表现也不尽如人意，三大指数集体收跌，其中纳指下跌1.01%，标普500指数下跌0.76%，道指下跌0.75%。这一系列不利因素共同作用下，使得市场风险偏好降温，给美元提供了反弹契机，从而增加了铜价波动的不确定性。

另外，美联储的政策动向也是影响铜价的重要因素。尽管美联储票委戴利建议9月降息后年内再降1-2次，但美国中长期通胀预期升温及就业市场稳健，使得市场对美联储降息节奏的预期发生变化。这一变化导致美指强势反弹，进一步对铜价构成压力。

从产业层面来看，铜市场的供应端也面临一些挑战。印尼自由港公司旗下Manyar冶炼厂的硫酸装置发生火灾，虽然目前火势已得到控制且没有人员伤亡，但该冶炼厂因设备故障导致生产被推迟至11月，其铜设计产能为90万吨/年。此外，力拓三季度皮尔巴拉精炼铜产量也未达分析师预期，这些因素都对铜市场的供应端造成了一定影响。

然而，从基本面来看，电解铜产量的下降以及消费热度的降低也对铜价构成了压力。9月电解铜产量因检修和冷料供应偏紧而下降，预计10月份电解铜产量环比将继续下降，四季度整体难有增量。同时，节后第二周铜市场继续累库，银十消费热度下降导致下游企业滋生观望情绪。现货市场早间铜价低开，下游接货情绪以谨慎观望为主，市场成交氛围较冷清。

对于当前宏观事态来看，铜价在短期内将维持震荡偏弱的走势。地缘政治局势的紧张、美联储政策动向的不确定性以及产业层面的挑战都增加了铜价波动的不确定性。因此，投资者在操作上应暂且观望，关注主力震荡区间75500-77500元。