10月25日，上期所氧化铝期货市场经历了一场震荡上涨的行情，其中主力月2501合约以0.49%的涨幅收盘于4884元/吨，这一表现凸显了市场对未来氧化铝供应紧张的持续担忧。

现货市场上，氧化铝价格同样呈现出全面上扬的趋势。根据长江有色网ccmn的数据，华南、华东、西南和西北地区的氧化铝报价均有所上涨，涨幅在10元至40元不等。尽管现货市场的交易活跃度不高，但持货商普遍表现出挺价惜售的情绪，导致市场流通收紧。下游电解铝厂商则以刚需采购为主，全天成交表现相对平稳。

宏观层面，美国大选的临近加剧了市场的波动。民主党候选人哈里斯与共和党对手特朗普的民调支持率差距微小，博彩市场更倾向于特朗普胜选，这引发了市场对美国再通胀的担忧。在此背景下，大类资产价格普遍上涨，包括美元、黄金以及氧化铝等。美元指数更是连续三日走强，升破104关口，并刷新了近三个月的高位。

基本面支撑强劲，供应紧张局面有上升趋势。洛阳地区的大气污染预警可能进一步加剧减产预期，而海外进口矿的持续受限以及国内复产预期的不明朗，也使得短期供应局面愈发紧张。这些因素共同推动了氧化铝价格的上涨。

在需求端方面，预期呈现向好趋势。下游电解铝企业产能平稳，且部分地区有复产计划。企业盈利状况良好，对原材料的承受力强，这也为氧化铝价格的上涨提供了支撑。此外，资金做多情绪的浓厚也进一步推动了氧化铝期价的上涨。

展望未来，短期现货供应紧张的局面难以缓解，价格有望继续上涨。而在期货市场方面，尽管受到资金影响高位波动，但在现货价格上涨的支撑下，盘面难以下跌。因此，投资者应密切关注供应端动态以及下游需求变化，以把握市场走势并做出合理的投资决策。