近日，印尼可能重启的矿产资源出口禁令提振镍价，但在今日特朗普总统选情胜势偏强，进而带动特朗普交易的升温，使得美元指数再次大涨创新高，油价下跌，共同压制了镍价的涨势。截至当日15：00收盘，沪镍主力2412合约最新收盘价报124460元/吨，小涨370元，涨幅0.30%。

长江现货1#镍价报125900-127900元/吨，均价报126900元/吨，较前一个交易日小涨1,650元/吨。

宏观消息面，当地时间11月6日，特朗普竞选领先，货币市场押注分化。特朗普政策或维持高利率，但欧洲央行放松政策预期增强。交易员预测美联储和欧洲央行将降息，美债收益率上涨，德债收益率趋平。

印尼政策变动是镍价波动的核心因素。印尼作为镍矿的重要出口国，其政策调整直接影响全球镍价。近期印尼传出可能再度实施出口禁令的消息，导致市场对原料供应的担忧加剧，镍价因此短期反弹。然而，政策实施的不确定性以及特朗普交易升温带来的美指美债反弹，对镍价构成压力，使得镍价走势保持波动性。

产业链上下游的变化也对镍价产生影响。上游方面，菲律宾镍矿发运量减少，矿山挺价惜售，导致镍矿市场交投氛围清淡。下游方面，不锈钢需求不佳，铁厂采购谨慎，进一步挤压镍价。不过，印尼RKAB新增放量和资源税票额度提升，预计镍生铁产量将小幅上行，对镍的供应格局产生影响。

库存与供给端的变化也对镍价产生短期和长期影响。库存减少缓解了镍的库存压力，但供给端数据显示未来一段时间内镍的供应压力仍将持续。硫酸镍新能源产业链方面，原材料现货价格下跌，盐厂利润修复，但下游需求面临淡季压力，库存压力明显，对镍价构成短期压力。然而，若印尼后续减少镍矿释放数量，镍的基本面或有所改善，为镍价长期上涨提供动力。

针对后市，投资者需紧密关注美国总统选举动态，特朗普若胜选，预计美指将持续攀升，金属市场将面临较大压力。同时，印尼产业政策的具体导向以及镍的供需状况也是关键因素。若印尼政策调整致镍供应缩减，而需求保持稳定或增长，镍价有望迎来反弹。因此，短期内投资者宜保持谨慎观望，根据市场走势灵活调整投资策略。