期货行情：

一、铜价风云再起

近期，全球股市与油价携手攀升，为市场风险偏好的提振注入了强劲动力。在美国大选日，人民币兑美元隐含波动率飙升至近十年新高，欧元兑美元波动率亦大幅飙升，这一波动不仅预示着铜市需求的回暖，更显著增强了市场消费信心。受此影响，沪铜市场隔夜呈现出了偏强震荡的态势，铜价走势备受瞩目。

中国经济数据的亮眼表现进一步激发了市场的热情。10月份，服务业加速扩张，供需两端同步改善，企业信心在低位实现回升。特别是10月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得52.0，较9月上升1.7个百分点，达到近三个月的高点，这充分显示出服务业景气度正在显著回升。

从铜市基本面来看，尽管整体变化并不显著，但社会库存的持续缓慢下降以及现货需求的按需补库，使得升水企稳并略有上升，为铜价提供了有力支撑。然而，下游订单表现相对一般，铜价仍处于窄幅震荡状态，这导致企业在采购时持谨慎观望态度。预计整体消费回升空间有限，加之淡季的来临以及美国总统选举结果的不确定性，铜价市场波动或将进一步加剧。综合来看，今现铜存在上涨预期，但波动频率或将保持较高水平。

二、铝价乘风破浪

在中国政策利好预期的推动下，市场情绪整体偏向乐观。10月财新服务业PMI的强劲表现更是为市场情绪注入了强劲动力，国内A股三大股指强劲拉涨，并在一定程度上带动了沪铝的走势。

资金对铝仍存在强烈的看涨预期，这为铝价走势提供了坚实的情绪支撑。同时，美国近期公布的重要经济数据进一步支持了美联储本月降息的预期，为铝价带来了正面的市场指引。

从沪铝的基本面来看，支撑力量颇为强劲。库存紧张及高成本使得期价底部稳固，市场预期铝锭社会库存将继续下降，现货市场流通趋紧。此外，供应端产能暂时难以释放，为铝价上行提供了充足动能。综合来看，受多重利好因素支撑，今现铝价格有望上扬。但市场仍需密切关注政策变化、经济数据以及供需关系等因素的动态变化。

三、锌价稳健前行

美国10月ISM服务业PMI指数大幅超预期，创下了2022年7月以来的新高，就业指数的攀升更是支持了美国经济的持续势头。数据公布后，三大美股指涨幅扩大，美债收益率冲高回落，美元指数再次下跌，有色板块受到提振多数上涨。隔夜伦锌走势坚挺上扬，收涨2.54%至3110.5美元。

海外冶炼厂持续受到扰动，可能出现减产情况，且Boliden将扩建计划延后。国内加工费边际未能根本性改善，始终维持低位，导致冶炼厂利润亏损明显。云南地区下调11月产量计划，整体锌锭市场减产符合预期。即使需求端消费表现并不乐观，但供给端偏紧始终对锌价构成较强支撑。当前市场宏观层面对盘面影响较大，市场正等待美国大选落定以及国内政策带来明确指引。预计今现货锌价格将上涨。

四、铅价承压下行

美国大选结果即将揭晓，市场整体维持谨慎态度，避险情绪升温，资金撤退明显。但特朗普交易明显降温，市场压住美元指数下跌，仍对有色板块有所支撑。隔夜伦铅宽幅震荡收跌0.42%至2028.5美元。

随着金九银十消费旺季逐渐转入季节性淡季，电池报废需求逐渐减弱，回收商废电瓶回收总体供应偏紧。虽然环保督察组入驻安徽地区致使冶炼厂减停产，但铅精矿开工和进口量有所提升，原生铅产量呈现上升趋势，缓解了再生铅紧张情况。下游铅蓄电池企业维持以销定产相对平稳状态，整体拿货积极性欠佳，需求疲软抑制了沪铅的上涨空间。预计今现货铅价格将下跌。

五、锡价波澜不惊

美国大选投票帷幕拉开，投资者静候结果出炉。美指震荡下挫至三周低位，国内资产迎来涨势。人民币汇率反弹，A股拉升，市场资金暗流涌动。有色金属板块整体反弹，沪期锡高开后盘面维持高位运行。当前佤邦政策严禁停工停产期间偷挖乱采行为，叠加缅北局势紧张导致缅甸进口关闭，佤邦锡矿供应紧张担忧仍存。但下游畏高交投谨慎，下料今现锡价格涨跌幅度有限。

六、镍价蓄势待发

美国大选结果揭晓迫在眉睫，全球金融市场屏息以待。美指震荡回落至三周低位，然而中国资产率先迎涨，A股三大股指集体收涨，人民币汇率反弹至7.1关口附近。有色金属行情普遍收涨，沪期镍高开高走，盘面维持高位运行。印尼释放可能对矿产资源出口禁令的消息，使得原料成本端受到扰动。加之此前镍价下跌市场逢低做多积极，预计今现镍价格将上涨。