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【短期铜价看多但存回调压力，需警惕A股波动及美元走势】

今日，沪铜期价日内呈现震荡态势，午后时段则出现了弱反弹，主力合约最终收涨0.38%。这一波动的背后，有多重因素在共同发挥作用。

从宏观层面来看，周六财政部简报会释放的信号整体积极，预示着政策层面将继续加码，以支持经济增长。这一政策动向有效提振了市场情绪，为金属市场注入了强劲的信心。同时，美国的经济数据也对铜价产生了影响。9月PPI环比持平，表明通胀前景依然有利，这进一步支持了美联储下月降息的预期。尽管周四公布的9月CPI略高于预期，但环比同样持平，显示出通胀增长基本平缓。而周度初请失业金人数的激增，则揭示了劳动力市场的疲软态势。这些数据综合起来，使得投资者更加确信美联储将继续采取降息措施，而持续的降息无疑将成为铜等工业金属长期看涨的影响因素之一。

此外，中东地区的紧张局势也推升了油价的上涨，对铜价产生了一定的提振作用。而在欧元区，劳动力市场出现的裂痕以及大公司裁员所引发的担忧，都可能加剧欧元区的衰退风险。这促使欧洲央行加快降息步伐，从而间接影响了铜价的走势。

从国内政策来看，财政部近期在加快落实已确定政策的基础上，还将陆续推出一揽子有针对性增量政策举措。这些政策旨在稳增长、扩内需、化风险，有望给市场带来良性引导，并为中国经济稳增长注入强劲信心。同时，国家统计局发布的数据显示，虽然9月份CPI和PPI的同比表现均弱于市场预期，但这也为未来的政策调整留下了空间。

在产业方面，印尼正考虑将铜精矿出口许可证的有效期延长至多两个月时间，这一消息对铜的供应端产生了一定的影响。而上海期货交易所周五监测的仓库铜库存数据显示，较9月30日公布的数据增加10.5%，至156,485吨，也反映了当前市场的供需状况。此外，中国政策组合拳刺激下，新能源车市场的消费热情高涨，对铜的需求产生了一定的拉动作用。然而，下游订单表现疲弱，接货商多持观望态度，新订单释放有限，这也给铜价带来了一定的压力。

对于当前的供需基本面来看，铜社会库存的增加，主因受累于下游消费的疲弱，但随着精铜杆周度开工率的回升，供需面总体趋好，本周周度库存有望回落。此外，市场对国内财政政策抱有较大预期，这也为铜价的上涨提供了支撑。

短期来看，市场利多因素占据上风，铜价有望继续维持看多态势。然而，也需留意到高铜价以及A股市场节后表现的不稳定性，这些因素可能为铜等金属市场带来不确定性。此外，近期美元指数的强势回归，主要受到美联储降息预期回调的影响，特别是非农就业与CPI通胀数据表现参差不齐，使得市场对美联储后续的降息路径充满疑问。因此，预计在周二，铜价走势可能出现震荡，并面临回调的压力，投资者在判断市场走势时应保持谨慎态度。