【核心观点】美国8月份非农就业人数增长14.2万，低于预期的16.1万。同时，失业率微降0.1个百分点至4.2%，与市场预期相符。尽管经济数据表现复杂，制造业指标不佳，市场情绪依旧谨慎。投资者正紧盯即将发布的美国消费者物价指数(CPI)、生产者物价指数(PPI)及初请失业金人数，以期解读美联储9月可能采取的降息策略。在对降息预期的推动下，美元走软，今日有色金属价格午后止跌回升，展现出回暖迹象。
在铜的产业链中，从原矿采集到精炼，再到终端应用，每一环节都至关重要。首先，铜精矿经过冶炼化身为金属铜，这一金属在电力、建筑等众多领域发挥着不可或缺的作用。近期，受高温及以旧换新政策驱动，空调市场展现出复苏的迹象，尤其是在过去的一周内，国内线上空调销售实现了显著增长，销售额和销售量分别同比增长了92.97%和106.32%，线下市场的增幅更是惊人，达到142.98%和134.57%。同时，电网投资持续对铜市需求产生稳定影响，今年上半年的投资额已同比增长19.2%，显示出行业的活力。此外，尽管家用空调内销有所下降，但出口表现强劲，预示着外部需求的旺盛。技术革新的步伐预计将加速，为整个行业带来新的发展机遇。然而，房地产市场的不确定性仍对铜需求构成挑战；库存方面，截止9月11日伦铜库存总存量录得314950吨，较前一日减少1225吨，此外，铜矿TC依旧维持低位，粗铜加工费大幅下挫，冶炼厂原料供应风险仍存，对价格形成一定支撑。 铜价下跌刺激买盘带动去库节奏，国内临近中秋节假日，空单离场推动价格温和反弹，仍需重点关注今晚即将公布的美国CPI数据，或对美元产生的影响，预计短期内铜价呈现偏强运行，外盘伦铜维持在9110美元/吨支撑位上波动，沪铜在73000元/吨支撑位偏强运行。本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.xbggyl.sbs）