隔夜沪铅低开跳涨后回落，夜盘整体窄幅震荡，沪铅2408合约收于19370元/吨，跌100元，跌幅0.56%。美联储主席鲍威尔的国会证词对市场产生了中性影响，既暗示了降息的可能性，但又未给出明确的降息时间表，这种不确定性导致市场情绪趋于谨慎。同时，市场焦点转向即将公布的美国通胀数据（CPI），这一关键经济指标将直接影响市场对未来货币政策的预期，进而波及包括沪铅在内的有色金属市场。

供需基本面：供给端，废电瓶到货量下降：今年炼厂废电瓶到货量显著低于去年同期水平，旺季时到货量不增反减，进一步加剧了市场供需矛盾。再生铅产能增速快：再生铅产能持续以超过20%的速度增长，导致原料废电瓶的争夺更加激烈，原料紧缺程度加深，对铅价形成支撑。成本压力与开工率下滑：废电瓶价格涨幅超过铅价，使得再生铅炼厂面临成本压力，部分炼厂出现亏损，整体开工率下滑，进一步限制了铅的供给能力。

需求端，市场需求疲软：下游回收商观望态度浓厚，囤货动能不高，废电瓶报废量也低于往年同期，反映出整体市场需求的疲软。原生铅与再生铅共同支撑：尽管存在诸多挑战，但原生铅和再生铅共同维持了铅的基本需求。

市场情绪与操作建议

市场情绪谨慎：在宏观经济不确定性、供需矛盾持续存在以及市场情绪偏谨慎的背景下，有色金属市场走势出现分化。

资金博弈加剧：沪铅移仓换月期间，资金博弈更加激烈，进一步影响了市场的短期走势。

对于后市，长江有色金属网分析预计，短期内沪铅市场可能维持震荡调整态势，但调整空间或有限。策略上，建议逢低补库。中期来看，维持多头思维，参考运行区间为19000-20500元/吨。