周二,沪铝主力合约开盘后经历短暂下探后迅速拉升,但随后高位回落,整体日内呈现震荡波动格局。在尾盘阶段,市场谨慎情绪上升,经过一系列的震荡调整后,最终以小阳线报收。截至当日15:00收盘,沪铝主力合约的最新报价为21095元/吨,较前一交易日微涨15元,涨幅0.07%。
宏观环境分析:
宏观环境整体保持乐观,对有色金属市场产生了积极影响。国内房地产政策的加码以及市场对美联储降息的预期,共同推动了风险资产价格的上涨。在此背景下,有色金属市场的做多情绪得以维持。
供应端压力:
当下供应端压力逐渐显现,云南铝企的复产产能正在稳步增加,并且随着6月丰水期的到来,预计产能将得到进一步释放。具体来说,上周国内电解铝运行产能已提升至4280万吨附近,云南地区复产规模接近90万吨,剩余产能预计将在6月中旬前后逐步释放。此外,内蒙古华云三期42万吨电解铝项目也计划近期投产,净增产能约17万吨。四川和贵州地区也有约20多万吨的产能有望在二到三季度内恢复生产。同时,近期进口市场维持深度亏损状态,预计五六月份原铝进口量将回落至15万吨以下,主要维持长期订单进口规模。
需求端支撑:
在需求端,新能源汽车、光伏以及电力等领域的持续增长为铝价提供了有力支撑。下游加工龙头企业开工率保持稳定在64.9%的水平。线缆板块在国网、光伏订单的推动下,开工表现稳健,行业出货量处于旺季水平。然而,型材板块面临一定的开工压力,正在等待政策落地后的后续订单需求。板带箔及原生合金板块的龙头企业则维持稳定生产。
成本端变动:
在成本端,氧化铝价格近日持续上涨,主力合约涨幅超过5%,达到4094元。当前市场资金面影响大于基本面。国内矿端供应紧张问题尚未解决,海外氧化铝企业延期复产,为氧化铝价格提供了反弹基础。宏观情绪的乐观进一步放大了价格上行的空间。
现货市场情况:
尽管市场消费反馈不佳,但从周度铝水产量来看,尚未出现明显下降的迹象。长江有色金属网数据显示,长江现货A00铝价报20710-20750元/吨,均价报20730元/吨,较上一个交易日下跌130元/吨。
投资策略建议:
总体来看,宏观情绪对有色金属市场起到了积极的推动作用,而铝的基本面也为其提供了有力支撑。在供应同比增长接近10%的背景下,库存仍维持在近年偏低水平,预计二季度有望实现较大的去库存规模并回到低库存状态。技术面看,短期沪铝依旧承压于2.1万压力位。虽然,周二在该位置再次收出长上影线,最高价已触及21565元,显示出该阻力位仍较为强劲。但建议投资者保持谨慎态度,不宜盲目追涨。密切关注市场动态和政策变化,以便及时调整投资策略。
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