麦格理对 铜价的长期预测

麦格理全球策略师近期发布报告，预测2025-2026年间铜价可能下跌至每吨8000美元的水平。他们认为，尽管短期内中国出口需求有所回升，可能推动本季度剩余时间内铜价平均达到每吨9000美元，并在库存减少和市场情绪改善的情况下，第四季度铜价或迎来上涨。然而，长期而言，全球经济增长疲软以及缺乏显著的市场催化剂，可能导致2025年和2026年出现较大的产能过剩，从而限制铜价的进一步上涨潜力。不过，麦格理也指出，到2028年市场供需关系或将逆转，出现短缺局面。

赞比亚与刚果边境争端影响铜出口

另一方面，国际铜市场还受到地缘政治因素的影响。赞比亚与刚果之间的贸易争端导致两国边境关闭，严重阻碍了世界第二大铜生产国——刚果的铜出口。这一争端主要源于刚果近期对赞比亚啤酒、软饮料和酸橙的进口禁令。双方贸易部长已就此事进行会面，并表示将努力达成协议以恢复边境通道。鉴于刚果的铜产量几乎全部通过赞比亚运往其他地区的港口，这一争端的解决对于全球铜供应链的稳定至关重要。

中国铜精矿TC现货市场动态

在中国市场，本周铜精矿TC现货价格出现回落，具体为6.70美元/干吨，环比下跌0.90美元/干吨。这一变化反映了国际铜价波动对国内市场的影响，以及铜精矿市场供需关系的微妙调整。在下游需求端，铜杆及线缆行业展现出积极的变化趋势。尽管精铜制杆开工率环比略有下降，但仍保持在较高水平，显示出行业对铜价回落的积极反应。同时，再生铜制杆开工率的下滑则主要受到政策调整的影响，给行业带来了一定的压力。

铜杆及线缆行业需求分析

铜价回落对铜杆及线缆行业产生了积极的影响。精废铜杆价差的缩窄使得精铜杆在市场上更具竞争力，促进了下游企业的采购意愿。此外，线缆行业也正处于缓慢复苏阶段，订单量逐步增加，为铜杆及线缆市场带来了更多的需求支撑。这种趋势有望在未来一段时间内持续，为铜价提供有力的支撑。

结论与展望

综上所述，中国铜精矿TC现货市场价格波动与下游铜杆及线缆行业需求变化密切相关。在铜价回落的背景下，铜杆及线缆行业呈现出积极的发展态势。然而，也需警惕再生铜政策调整等潜在风险因素对行业的影响。同时，国际市场上的地缘政治因素以及全球经济增长的不确定性也将对铜价产生重要影响。因此，相关企业需密切关注市场动态和政策变化，灵活调整生产策略以应对潜在的市场风险。