长江有色金属网讯：

11月5日日盘，上期所基本金属涨跌互现。沪铜涨0.83%至77630元/吨，沪铝涨1.18%至21010元/吨，沪锌跌0.20%至25065元/吨，沪镍跌0.22%至124520元/吨，沪锡涨0.25%至262150元/吨，不锈钢跌0.26%至13510元/吨，沪铅跌0.27%至16755元/吨。

【长江有色：供需紧平衡下铝价震荡，国内经济复苏增添乐观预期】

近期，美国非农就业数据意外超预期下滑，这一数据可能因某些因素存在失真，导致其作为经济指标的可参考性有所减弱。与此同时，欧美地区的PMI（采购经理指数）数据依然处于收缩区间，显示出这些区域的经济活动扩张力度不足。相比之下，中国的PMI数据已连续两个月位于扩张区间，且第三季度GDP数据表现抢眼，进一步增强了市场对国内经济稳步复苏的乐观预期。

在国内铝土矿市场方面，供应压力或将在几内亚进口矿量逐步增加的过程中得到缓解。因此，未来进口矿量的变化情况将备受市场关注。当前，氧化铝价格维持在高位，使得电解铝的成本支撑得以提升。同时，电解铝厂家在氧化铝原料方面的库存保持低位，这反映出现货市场中流通的货源较为紧张。尽管氧化铝行业存在一定的冗余产能，但由于矿源紧张的限制，新产能的投产难度较大，导致氧化铝与电解铝之间的供需关系目前维持在一种紧平衡状态。

从下游需求来看，电解铝的开工率维持在高位，预计年内电解铝的产能将达到4400万吨。值得注意的是，尽管云南地区即将进入枯水期，但电解铝的生产并未受到减产的影响，供应保持高位并相对稳定。此外，铝棒、铝锭的库存也在持续减少，进一步反映出下游需求有所改善。

在宏观层面，市场风险主要聚焦于美国大选的结果以及美联储降息的节奏变化。而在基本面方面，原料供应紧张、供应稳定高产以及下游需求确实有所改善的现状将持续存在。近期，由于宏观环境的不确定性，市场资金表现得较为谨慎。因此，铝价在短期内可能会维持震荡盘整的趋势