中国政策工具持续加码带动股市反攻，并提振全球金融市场，有色情绪面全面回暖，助力价格反弹上行。周一早盘09：00开盘，沪期锡主力2411合约高开反弹上行，最新开盘价报256930元/吨，上涨470元，涨幅0.18%。

在全球宏观经济环境错综复杂的背景下，美元指数在众多因素的交织影响下持续走强。近期，随着美国零售销售数据和初请失业金人数的公布，市场普遍预期美联储在今年内降息的幅度将会有所缩减。特别值得关注的是，上周美国初请失业金人数意外减少了1.9万人，创下三个月来的最大降幅，这一数据似乎预示着美国经济正逐步走向复苏的轨道。

然而，尽管这一积极的经济指标传来，美联储在下个月继续降息的决定并未因此改变，反而可能进一步强化了市场对于仅降息25个基点的预期。这表明，尽管经济复苏迹象初现，但美联储在货币政策上仍持谨慎态度，以应对全球经济的不确定性。

不过，中国方面，上周中国推增量政策稳楼市，含“四个取消、四个降低、两个增加”等措施。同时，三季度GDP增4.6%，9月经济数据超预期，显示经济稳中有进，市场预期改善，回升向好的因素增多。央行货币政策工具已落地。为市场注入一针强心剂，改善了市场偏好，提振金属价格走势。

基本面来看，8月份国产锡矿的生产量达到了5681吨，1至8月的累计产量则攀升至4.85万吨，同比增长率超过7%。此外，佤邦工矿局发布的关于办理许可证期限缴费的通知，也激发了市场对于矿产业即将迎来复苏的乐观预期。数据显示，今年1至9月，国内精炼锡的产量已达到13.4万吨，累计同比增长率高达9.5%，进一步验证了供应端的强劲增长。

在需求端，随着9月份下游锡焊料企业开工率的回升，以及全球半导体销售金额的持续增长，消费电子市场的需求正在逐渐回暖。1至8月期间，全球半导体销售金额累计同比增长了17.7%，为锡市场提供了有力的需求支撑。

然而，库存方面的压力不容忽视。上周，国内锡库存增加了213吨至8477吨，同时LME伦锡库存也出现增量，一度达到4770吨，较前一日增加175吨。这种内外库存累增的态势对锡价构成了不小的压力。此外，缅甸佤邦工业矿产管理局发布的关于规范各矿业公司许可证管理的通知，虽然提升了市场对锡矿复产的预期，但也加剧了短期内锡价的波动性。

综上所述，尽管供应端和需求端均呈现出积极的态势，但库存压力和市场预期的变化使得锡价在短期内面临较大的不确定性。因此，建议投资者在短期内保持观望态度，预计锡价震荡运行为主。在全球宏观经济环境复杂多变的背景下，投资者应密切关注市场动态和政策变化，以做出明智的投资决策。