在美联储降息引发的全球金融市场波动中，国内政策紧随其后，一系列降准、降息等措施落地，为市场注入了新的活力。特别是在“金九”时节，中美两国政策利好云集，商品期货市场集体上扬，沪锌价格更是水涨船高，涨幅接近8%。然而，随着国庆假期的结束，沪锌价格在节后开盘短暂冲高后迅速回落，有色金属市场整体呈现出震荡回调的趋势。

国庆假期归来首周，有色金属市场未能延续“金九”的强劲势头，普遍出现震荡回调。沪期锌更是领跌有色板块，早市开盘后继续下行，月差收缩后持稳。14：15，沪期锌主力2411合约报价24905元/吨，下跌280元，跌幅1.11%。长江现货0#锌报价24970-25070元/吨，均价报25020元/吨，较前一个交易日下跌240元/吨；1#锌报价24870-24970元/吨，均价报24920元/吨，较前一个交易日下跌240元/吨。

今日现货市场出货氛围有所改善，但接货需求仍以刚需为主，整体交投氛围虽尚可，但成交多以刚需询价为主。进入第二交易时段，期锌价格继续走低，市场交投氛围虽然延续了早间的活跃度，但总体成交表现较前一交易日略有转好，并未能扭转下跌趋势。

从基本面来看，俄罗斯OZ大型锌精矿工厂的复产对远期锌供应紧张的担忧有所缓解。然而，值得注意的是，四季度国内矿山供应进入季节性淡季，国内外矿加工费维持低位，国内锌供应仍然维持在低位水平。这一供应端支撑逻辑虽然存在，但难以进一步强化。与此同时，下游旺季需求虽然有所改善，但远未达到市场预期，这也对锌价构成了压力。

此外，随着短期宏观政策利好的逐渐消退，锌价弱势回落的趋势或将延续。后期，市场将更加关注冶炼厂的动态和下游需求情况。冶炼厂的复产进度、产能利用率以及库存变化等因素都将对锌价产生重要影响。同时，下游需求能否持续回暖，也是决定锌价走势的关键因素之一。

综上所述，虽然前期政策利好和供应紧张曾一度推高锌价，但随着利好的逐渐消退和下游需求的不及预期，锌价面临回调压力。后期，市场将更加注重基本面因素的变化，特别是冶炼厂动态和下游需求情况。投资者应密切关注这些因素的变化，以制定合理的投资策略。

在未来一段时间内，锌价或将继续呈现震荡回调的趋势。但考虑到供应端支撑逻辑仍然存在以及下游旺季需求的潜在改善空间，锌价回调的幅度和速度仍有待观察。因此，投资者应保持谨慎态度，技术关注24750-24950元/吨。