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【超级经济数据周来袭，铜市陷入谨慎横盘整理】

周一，沪期铜市场呈现出震荡态势，尾盘虽有冲高拉升，但期价中心仍维持在77000下方，显示出当前市场缺乏足够的宏微观动能来支撑价格的回弹。现货市场的成交热度也经历了由热转冷的变化，早间时段交易氛围尚显活跃，持货商多挺价出货，现货升水小幅回暖。然而，进入午后第二个交易时段，市场交投氛围明显下降，持货商面临持价出货的压力，下游继续拿货的意愿偏低，市场成交变得困难，交易面疲态尽显。

从宏观层面来看，本周将迎来一系列重磅经济数据，包括美国三季度GDP、10月PCE数据和10月非农就业报告等重磅经济数据，料将直接影响美联储在11月到12月的降息路径。同时，美国大选临近，美联储官员进入静默期，市场对美联储温和降息的预期犹在，同时海外地缘局势的升级以及“特朗普交易”的升温，帮助美元指数延续高位，对大宗商品价格构成明显的压力。

在原油市场方面，国际油价跌幅较大，这主要是由于以色列对伊朗的有限打击避开了石油设施，减轻了市场对供应中断的担忧。

中国国家统计局发布的数据显示，9月份工业利润同比大幅降低，显示出需求不足以及生产者价格急剧下跌对工业企业盈利能力的拖累。虽然中国近期出台了一系列提振经济增长的措施，但市场人士普遍预期，这些措施的效果仍需时间验证。

供需面方面，进入十月后，冶炼环节扰动加大，预计未来国内铜供应将延续降低。进口方面近期到港较多，但消费端表现不佳，节后消费回归不强，下游订单未见明显发力。此外，目前正处于月末，银十旺季即将褪去，淡季将至，铜价面临淡旺季切换阶段，市场供需存在很大不确定性，铜价走势短期波动。

整体来看，美国超级数据周将揭晓多项关键经济指标，重塑市场对美联储降息预期的同时，也对铜价动态产生影响。国内方面，房地产政策调整提振市场情绪，但国内外宏观经济政策预期差异及美国总统大选临近，导致铜价波动性加剧。尽管上周沪铜社库略有减少，但需求疲软、行业淡季效应逐渐显现，为铜价反弹带来阻力。

技术层面，沪铜主力参考区间维持在75500-77500元之间。操作策略上，宜采取短线单边操作，谨慎持仓，逢高考虑卖出。

关注点：本周四中国将发布10月PMI，预计升至50.1，显示制造业活动扩张，或能帮助铜价。