周四（9月5日），受疲软的美国ADP就业数据影响，美元承压下跌，伦敦铜价趁势大涨1.51%，显示出市场情绪对宏观经济数据的敏感性。周五，市场焦点转向即将公布的美国非农就业报告，预期该报告将引发市场重大波动。在国内市场，沪铜主力2410合约亦表现出色，截止10：15休盘报价每吨72560元，上涨610元，涨幅0.85%，早市交易活跃，现货市场成交量显著上升，持货商惜售情绪浓厚，下游企业因看涨预期及周末备货需求增加，市场交投氛围积极。

长江现货1#铜报价72710-72750元/吨，均价报72730元/吨，较上一个交易日上涨640元/吨。铜升贴水报价b150-b190元/吨 均价报170，较上一个交易日下跌10元/吨。

宏观环境分析：

美国经济数据方面，8月非制造业PMI微升，但ADP就业数据远低于预期，显示就业市场增长乏力，进一步加剧了市场对美国经济放缓的担忧。美元因此承压，为包括铜在内的大宗商品提供了上涨动力。

值得注意的是，虽然初请失业金人数有所下降，但并未能阻止美元的下跌趋势，同时也对金价构成了一定压力。

中非合作论坛的资金支持计划为市场带来了积极信号，特别是针对清洁能源和绿色发展的项目，可能对铜等金属的需求产生长远影响。

国内经济与政策动态：

财新中国制造业PMI回升至扩张区间，但官方制造业PMI数据跌至六个月低点，显示出制造业活动仍面临挑战，对铜等金属的需求前景构成一定担忧。

财政政策方面，财政部计划发行贴现国债，以及多地实施的住房“以旧换新”政策和存量房贷利率下调措施，均旨在刺激消费和经济增长，为铜市场释放了积极信号。

产业与库存情况：

海外铜库存增幅放缓，LME库存减少，注销仓单比例提高，显示出市场供应趋紧。

国内方面，上海地区现货升水下调，但下游采购保持稳定，进出口方面，铜现货进口盈利扩大，洋山铜溢价上涨，显示出国内市场需求依然旺盛。

废铜方面，精废价差缩窄，废铜替代优势降低，可能进一步推动精炼铜的消费。

价格展望：

美联储9月议息会议的降息幅度预期仍具不确定性，加之原油走势偏弱，大宗商品市场情绪整体偏弱。然而，从产业层面看，海外铜库存减少和国内库存延续去化的趋势为铜价提供了支撑。同时，冶炼利润因硫酸价格上涨而改善，有利于产量维持偏高水平。在此背景下，铜价或将在震荡中调整，以寻找需求端的有效支撑。

中国即将公布的8月份贸易、通胀和信贷数据将进一步揭示经济运行的实际情况，为市场提供更清晰的金属需求前景线索。投资者应密切关注这些数据及宏观经济政策的变化，以制定更为合理的投资策略。技术面预期，铜价下方压力位71850，上方压力位73850。操作建议，谨慎观望，可择机逢高止盈。