在美国经济数据的最新揭示下，我们见证了一个复杂而微妙的经济画面。美国8月份的ADP就业报告显示，新增就业人数仅为9.9万，远低于预期的14.5万。这一数字不仅是自2021年1月以来的最低增幅，而且与前一个月修正后的11.1万人相比，进一步显示出经济增长的放缓迹象。市场对于“软着陆”与“硬着陆”的预判不断摇摆，从而推高了市场的波动性。详细数据显示，商业活动、新订单、就业以及供应商交付等方面的表现均接近或超出临界值50，暗示着经济的某些部门仍展现出活力。然而，制造业和服务业PMI数据的分化则凸显出美国经济内部的不均衡现象。

面对这样的就业数据，市场对美联储降息的预期再次升温，美元指数相应出现小幅调整，进而推动贵金属价格上涨。特别是黄金，作为避险资产，其需求在当前动荡的金融环境中显著增强。本周五（9月6日）即将公布的非农就业数据将为市场提供关于美国经济状况的更多线索。此外，中东地区的紧张局势持续未解，以色列坚持其军事立场；俄罗斯表示愿意与乌克兰展开谈判；而在美国国内，即将到来的大选增添了更多的不确定性，特朗普的支持率上升，这些因素都令金融市场的波动性加剧。

在这样的背景下，投资者纷纷寻求避险资产，如黄金等，以规避日益增长的经济不确定性。随着市场预期美联储可能降息，美元面临进一步的压力。在这种大环境下，黄 金价格有望保持坚挺，短期内呈现出偏强运行的态势。以上观点仅供参考，不做为入市依据（长江有色金属网cjys.cn研发团队 0592-5668838)