长江有色金属网讯：

9月26日日盘，上期所基本金属涨跌互现。沪铜涨0.40%至77740元/吨，沪铝跌0.05%至20150元/吨，沪锌涨0.92%至24710元/吨，沪镍涨0.57%至128800元/吨，沪锡跌1.32%至257410元/吨，不锈钢跌0.07%至13405元/吨，沪铅涨0.21%至16725元/吨。

【长江有色：供应紧张持续，需求稳定支撑】

首先，从供应端来看，缅甸作为全球重要的锡矿供应国之一，其进口量的持续低迷成为市场关注的焦点。尤其是近期佤邦地区发生的事件，其连锁反应逐渐在锡矿供应链上显现，不仅导致了矿石供应的进一步收紧，还引发了加工成本的连锁下滑，为行业带来了一定的成本压力。与此同时，印尼作为另一大锡锭出口国，其出口量依旧保持在相对较低的水平，这无疑加剧了全球锡矿市场的紧张态势。

在国内，情况同样不容乐观。某大型冶炼厂因设备维护或升级需要而进行的检修工作，直接影响了9月份的产量预期，环比预计将出现明显下降。这一动态不仅反映了当前冶炼产能的受限状况，也预示着短期内锡锭的供应将更加紧张，为市场供需平衡增添了不确定性。

转而观察需求侧，随着锡价在近期内的温和回升，市场情绪有所回暖，但现货市场的升水现象却出现了回调迹象，这在一定程度上反映了下游买家在面对价格上行时的谨慎态度。然而，值得注意的是，库存水平的持续回落或趋于稳定，可能预示着实际需求并未如预期般大幅减弱，而是保持在了一个相对稳定的区间内。

展望未来，若当前矿石供应紧张的局面能够有效传导至冶炼环节，加之下游需求的持续稳定甚至增长，那么库存的去化进程有望加快，进一步支撑锡价的上行趋势。这种逻辑在中长期内依然占据主导地位，为投资者提供了乐观的预期空间。