观点：众弱独强的大格局下，政治局会议精神对盘面再添扰动。供给端，海外矿端偏紧持续，进口矿加工费现负值，国内矿加工费持续走低；精废价差缩缓慢走扩至100，再生铅对盘面支撑缓慢走弱；需求端，下游订单增长持续性边际走弱，扩产增利窗口渐小，情绪急转，储能按需采购。周二夜盘增仓下探和减仓反弹切换，波动率再升，资金高位分歧渐大，08合约交割月前最后一个交易日趁势拉升扰动盘面，终于如愿于19500上方进入交割月，但有限量能未能带动远月冲破60日均线，远月合约看18000-19500偏弱震荡。

7月31日，上期所铅库存增100至25627吨； LME铅库存减3025吨至236925吨。长江有色现货1#铅报价19625，涨100，升水沪铅08合约5。

技术面：08合约周三19520-19730窄幅震荡，减仓7417手，成交活跃；加权合约60日均线下方18473-18833震荡收18682，减仓10630，成交放量，仍受5日均线压制，MACD绿柱略变短，弱势整理持续，多空分歧渐增，下跌动能略减，下一支撑位18000。