周一，沪铜主力07合约震荡下挫，期市行情偏悲观，15：00收盘，期价重心已下跌1570元至78110元/吨，跌幅逼近2%。这一走势与全球金融市场的波动紧密相连，尤其是美联储最新的议息会议决定和官员的鹰派观点，对铜价产生了明显的压力。

美联储在最近的议息会议上，通过点阵图显示年内降息幅度的中位数降至25个基点，且官员卡什卡利发表鹰派观点，认为今年适宜降息一次，且应等到12月。这一决定和观点加剧了市场看跌铜价的情绪。同时，法国提前举行议会选举，令全球政治波动加剧，一项全球股指创下两周来最大跌幅，投资者纷纷涌向避险资产之际，风险情绪恶化，进而帮助美元强势反弹，而外盘有色金属市场则普遍承压。尤其是铜价普遍承压回吐。沪铜紧随其LME铜价走势，目前测试7.8万。

中国5月份的经济数据也显示，工业产出增加值同比 5.6%，而预期是6%，特别是在金属密集型的房地产行业，一线城市二手住宅销售价格环比下降1.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点，这也进一步加剧了铜价的下行压力。然而，上个月零售额的加速增长，比预期值增0.7%。目前投资者对下个月中国重要会议的期待，以了解可能的政策转变以及可能出台更多提振经济增长的措施，为市场带来了一定的乐观情绪。

但当前铜价在投机买盘撤离和宏观热情退潮打压下，基本面逻辑重归视野，淡季供需边际转弱、库存高压和现货疲软，短期盘面仍存有一定的压力。

因此从供需面来看，当前铜市场的支撑因素正在减弱。虽然全球经济的复苏预期对铜需求有正面影响，但短期内现货消费疲软以及高库存压力对铜价形成了明显的压制。特别是LME注册仓库中的铜库存增加28%，达到四个月来的最高水平，而上海期货交易所的铜库存已涨超33万吨，继续稳居在四年有余的高位。南美铜产量出现分化，秘鲁微增而智利Codelco录得18年最差表现。赞比亚将提高矿产成本，而全球铜冶炼产能在5月检停比例高于去年同期，体现季节性生产特征。需求端来看，下游消费市场在铜价下跌后，入市补货积极性有小幅被调动，但实际仍多选择观望，仅维持刚需。季节性淡季叠加谨慎心态共振下，下游订单将会继续受拖累，各品种需求表现分化将日益严重，周度开工率继续下滑，库存去化可能会遇阻，并且主要关注电网投资高增速与实际体感差可能带来的滞后需求。另外，市场也在注意下半年的家电排产。

整体来看，铜市场在短期内将继续处在弱势调整的格局里。但从中长期来看，铜需求有望持续增长，全球经济的复苏和新能源等领域的快速发展将持续推动铜需求的增长。同时，国内政策对工业领域的支持也将为铜市场提供新的增长点。铜价仍有望回归上升趋势。投资者应保持关注市场动态，并根据自身投资策略适时调整。