近期， 氧化铝价格犹如坐上了惊险刺激的过山车，价格一路飙升，当前保持高位震荡，更有突破5000点的势头，  那么是哪些主要诱导核心因素成为了推动氧化铝价格上扬主要驱动力？

1. 原材料供应的紧张局势：全球铝土矿供应的不稳定性，特别是几内亚等关键产区的天气和政策变化，引发了铝土矿供应的紧张，进而影响了氧化铝的生产与运输。几内亚GAC公司铝土矿出口的暂停，无疑给市场信心带来了沉重的打击，进一步推动了氧化铝价格的上涨。

2. 产能释放受到限制：面对日益严格的环保政策，部分矿山的资源逐渐枯竭，这使得氧化铝产能难以得到有效的释放。在中国，随着消费旺季的到来，下游电解铝等产业的迅猛发展，对氧化铝的需求急剧上升，市场供需矛盾愈发突出。

3. 宏观经济的复苏：全球经济的逐步回暖，特别是中国、美国等经济体的快速增长，极大地拉动了铝材的需求。在新能源汽车、高速铁路、航空航天等高端领域，对高品质氧化铝的需求日益旺盛，成为推动氧化铝价格上涨的重要动力。

4. 电解铝产能的扩张：目前，云南地区的电解铝厂暂未计划减产或停产，预计2024年四季度电解铝产量增速将达到3.0%。同时，受进口亏损的影响，四季度国内电解铝净进口量同比大幅下降，表观消费量方面，四季度同比增长1.3%。此外，矿端扰动对氧化铝价格的推动作用明显，四季度氧化铝价格快速上涨，或将导致电解铝成本显着增加，从而对后续铝价形成有力支撑。

5. 库存的持续减少：全国氧化铝总库存的减少，加上下游铝厂原料库存的紧张，使得库存的持续减少成为支撑氧化铝价格的关键因素。

6. 政策的支持：为支持经济稳定增长，中国人民银行近期实施了降息政策，旨在降低实体经济综合融资成本。这一策略可能会对氧化铝市场产生间接的影响。

7. 下游需求的回暖：尽管铝下游加工龙头企业开工率有所上升，显示出需求的回暖迹象，特别是在型材及再生合金板块。然而，铝合金等下游产品的畏高情绪明显，节前备库的热情相对较低。

综上所述，氧化铝价格的上涨是多种因素共同作用的结果。从原材料供应的紧张、产能的释放受限，到宏观经济的复苏、电解铝产能的扩张、库存的持续减少以及政策的支持等，每一个因素都在不同程度上推动了氧化铝价格的上涨。展望未来，随着供需错配格局的逐步改善，氧化铝价格可能会出现回落。然而，在短期内，由于库存处于低位且下游需求的增加，氧化铝价格可能会继续保持坚挺。本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.xbggyl.sbs）