期货方面：

现货方面：

【多重利好叠加，铜价偏强运行成主流趋势】

市场概况

周一，沪期铜主力2412合约表现强势，高开高走，当日15：00收盘时上涨1100元，涨幅为1.44%，最新收盘价为77730元。现货市场方面，成交节奏相对平缓，持货商展现出挺价情绪，而下游企业在接货时则表现出观望态度，多数仅保持刚需采购，高价铜抑制了下游的采购意愿，市场交投逐渐转淡。

宏观环境方面：

海外市场：

美联储货币政策动向持续受到市场关注。据CME“美联储观察”数据显示，11月降息25个基点的概率高达99.3%，这一预期为市场带来了宽松氛围。

美国大选进入关键阶段，特朗普重新获得领先，资本市场因此重启“特朗普交易”，进一步影响了市场情绪和资金流向。

国内市场：

第三季度GDP同比增长4.6%，略高于市场预期，彰显了中国经济的韧性。

房地产政策再迎组合拳，城中村改造和房企“白名单”信贷规模扩张，有助于稳定国内市场预期。

多家银行调整存款利率，楼市政策松绑，市场资金活跃度提升。

10月贷款市场利率（LPR）如期公布，1年期和5年期利率均下调，符合市场预期，提振了股市和金属需求前景。

基本面方面：

供应端：

截至10月18日当周，国内 铜精矿TC周指数为9.7美元/干吨，较前一周涨1.9美元/干吨，预计未来国内铜精矿供应趋紧。

目前冶炼环节扰动加大，预计10月、11月产量将环比下降，精铜产量增速将大幅下降。

短期来看，矿端供应偏紧或将延续，继续支撑铜价。

消费端：

我国累计进口铜矿石同比增长，反映了国内铜市需求环境的改善。

下游行业存在逢低补库的举动，但大规模采购未出现，铜价居高不下抑制了补货兴趣。

电网及线缆订单边际趋弱，精铜杆开工率下滑；但新兴产业如光伏电站和新能源汽车保持较快增长，支撑铜市消费。

截至10月21日LME铜库存持续下降至282,200吨，国内铜社会库存和上期所铜库存累积，反映实货消费疲软态势。

市场展望：

特朗普交易的升温以及国内政策预期的变化导致市场情绪反复。

海外市场对美国经济实现软着陆的预期加强，烘托了市场的温暖氛围。

从技术面来看，短期铜价有望继续保持偏强的运行态势，价格参考区间将维持在7.65万到7.85万之间波动。

投资策略：

投资者应密切关注宏观经济政策的变化、供需基本面的动态以及市场情绪的变化。

结合技术面分析，把握短期价格波动的机会。

对于跨期正套滚动参与，可以考虑在供应释放弹性受限、下游消费边际改善的背景下，适时布局。

综上所述，铜价受多重因素影响，短期内有望继续保持偏强运行态势。投资者应密切关注市场动态，灵活调整投资策略。