长江有色金属网讯：

9月25日（周三）亚盘，LME金属市场全线回落。截止发稿，铜→跌0.39%报9783.5美元/吨，铝→跌0.69%报2536.5美元/吨，锌→跌0.35%报3000美元/吨，镍→跌0.87%报16590美元/吨，锡→跌1.51%报32200美元/吨，铅→跌0.70%报2066美元/吨。

【长江有色：宏观利好与需求回暖双重驱动，铜价节前展望偏强震荡】

随着国庆佳节的临近，沪铜现货市场升贴水持续攀升，这一趋势主要归因于节前备库需求的显著增强。在期货市场，沪 铜价格亦受到国内一系列宏观利好政策的强力提振，展现出强劲的上涨动能。中国人民银行行长潘功胜在近期新闻发布会上宣布的降准及降息措施，特别是即将实施的0.5个百分点存款准备金率下调，预计释放长期流动性高达1万亿元，并暗示年底前可能再次降准0.25-0.5个百分点，加之央行政策利率的下调，如七天期逆回购操作利率降低0.2个百分点，这一系列举措不仅增强了市场流动性，更引导贷款市场报价利率（LPR）同步下行，为铜价上涨提供了坚实的宏观支撑。

与此同时，国际市场上，美国与中国相继释放的宏观利好信息，进一步提振了全球市场的情绪，为铜价上涨营造了良好的外部环境。节前现货市场的成交活跃度明显提升，进一步巩固了铜价震荡偏强的预期。

从供应端来看，矿端现货市场保持相对稳定，但TC（粗炼加工费）价格维持在低位，反映出冶炼企业在原料采购上仍面临一定压力。此外，精废铜价差处于低位，暗示废铜供应相对紧张，整体供应端仍存在一定的扰动因素。

需求方面，下游终端企业在铜价经历前期回调后，采购情绪明显好转，前期积压的订单需求开始逐步释放。国内铜库存的持续小幅下降，更是直接体现了下游需求正在逐步回暖。综合以上因素，当前铜价短期内预计将以震荡偏强为主。