7月11日，美国消费者价格指数（CPI）和核心CPI均降至近一年内的最低水平，这一变化使得市场对联邦储备系统9月份降息的预期急剧上升。根据最新数据，降息的可能性已经高达94%，而在CPI数据公布前，这一数字仅为73%。同时，美国消费者信心指数有所下降，但对于未来一年及以后通货膨胀的预期有所改善。此外，6月生产者价格指数（PPI）同比上涨2.6%，略高于市场预期，这为美元指数提供了支持，美元因此走强，导致以美元计价的商品对使用其他货币的买家吸引力下降，进而对金属市场造成了一定压力。在7月13日，一起突发事件在美国前总统在宾夕法尼亚州的竞选集会上发生，为其演讲增添了不确定性因素。在美国总统选举的敏感时期，候选人特朗普不幸遭遇枪击事件，这一突如其来的情况让投资者预测他可能因此在11月的大选中占据优势，从而为市场注入新的政治不确定性。受美国2024年总统换届及货币政策走向不明确、美联储降息预期上升等多重因素的影响，金融市场资产价格波动剧烈。今晨，国内金属市场普遍呈现上扬态势。沪 铜在过去一周出现下滑后，本周一再次大幅上涨，尽管午后涨幅有所放缓。在这一背景下，究竟什么因素正在主导着铜价的变动？
目前，铜矿供应依旧紧张，尽管铜精矿现货加工费（TC）略有回升，但仍旧徘徊在低水平。这种供应端的紧张状况可能会影响到铜现货市场。然而，由于下游企业的开工率较低，市场需求在淡季期间依然不旺盛。市场正密切关注国内即将召开的三中全会，预期会议将出台经济政策，以刺激经济增长。鉴于国内消费和房地产市场的疲软，市场普遍期待此次重要会议能够带来支持经济的新措施。受此预期影响，市场情绪有所提振。总的来说，虽然矿端供应紧张的状况难以迅速缓解，但铜价在79500元以下的空间有限，下方支撑显弱，预计铜价将在770000至82000元的区间内波动，逢高沽空。本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.xbggyl.sbs）