周四晚上公布了美国初请失业率数据，数据结果显示为23.1万，远高于预期21.5万和前值20.8万，初请失业金人数甚至达到了自2023年8月以来的新高,一度创八个月来最大周增幅。这些迹象表明美国国内就业状况正在恶化。此外，美元指数在周五收盘时保持在105.00以上。失业数据再次美联储降息铺路，这一预期已显著地影响了商品价格走势。特别值得注意的是，金属价格受到了显著的影响。
从专业角度来看，需求端的动态是推动市场的关键因素。首先，预期的利率下调降低了持有库存的机会成本，进而激发了对商品库存的需求增加。此外，美元的价值因美国的降患政策而有所贬值，这一变化使得美国以外的地区对于以美元计价的商品需求得到了提振。
与此同时，美联储更为宽松的货币政策正在反过头来刺激国内生产总值的增长和商品需求的上升。这种政策环境为商品生产者带来了更低的资本成本，从而鼓励了他们加大投资力度，这有望在未来促进商品供应的增加。
在各种大宗商品中，金属类别尤其是铜和黄金，对于降息的反应最为敏感。相比之下，其他大宗商品的价格波动受到的影响较小。
关于原油期货市场，美联储的降息政策通常旨在维护市场信心、刺激信贷增长、注入市场流动性，并调节表现不佳的资本市场。每一次降息周期的终结都伴随着经济的逐步复苏，以及通胀和失业率目标的实现。因此，市场参与者需要紧密监测美联储的政策动向，以便更好地理解其对各类商品市场，特别是金属和能源类商品的可能影响。
自本年度起始之际，大宗商品市场便终结了绵延两年之久的熊市趋势，转而步入了一个稳健上扬阶段。在此背景下，被冠以“大宗商品之王”头衔的原油，及被视作全球经济健康指标的工业金属铜，均展现出了颇为引人瞩目的市场表现。分析界普遍认为，这主要源于多重因素的交织作用，包括地政策缘风险的激化、对工业大宗商品供应的紧张局势，以及清洁能源技术对工业金属需求的激增。

上述趋势为能源资源商品如原油与工业金属等的价格提供了坚实的支撑，预计这些主要商品的价位将得到持续巩固。在全球经济体系中，大宗商品价格的稳定性对抑制通胀压力至关重要。当前全球市场数据显示，大宗商品价格经历了前期的急剧波动后，正在逐渐回归平稳状态，这一转变对缓解由价格波动所引发的通胀压力产生了积极影响。然而，需要警惕的是，中东地区紧张局势的进一步升级可能对全球能源供应构成严重干扰，从而可能推高能源商品价格，引发全球通胀水平的上升。

工业金属的需求持续增长也表明了全球经济活动的扩张与深入发展。而大宗商品交易的高活跃度则反映了市场主体对未来市场走势保持谨慎乐观的态度。综上所述，在考虑到多种宏观与微观因素的互动作用下，近期市场动态显示出大宗商品市场的逐步回暖，预示着未来市场可能维持稳中向好的态势。在当前经济背景下，大宗商品市场已经逐步摆脱了之前两年的低迷态势，展现出复苏的迹象。特别是对于原油以及工业金属铜这类关键商品，其市场表现在今年以来尤为突出。这种市场回暖现象，主要可以归因于几个关键因素：一是全球地缘紧张局势的恶化，二是工业基础商品的供应链压力，三则是对工业金属的需求随着清洁能源技术发展的不断上升。

从趋势来看，包括原油、工业金属在内的主导能源和资源类商品的价格，预计将得到持续的支持和稳固。此外，我们观察到，全球范围内的大宗商品价格经过前期的快速下降后，正在逐渐稳定，并由此减轻了通胀的压力。
但是，需警惕中东地区政治紧张情况的加剧，这一不稳定因子有可能对能源供应造成影响，从而再次推动能源价格上扬，导致全球通胀水平的升高。与此同时，工业金属的需求持续增长，反映出全球经济的活力，以及大宗商品交易活动的高度活跃，这些均对金属市场产生重要影响。本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.xbggyl.sbs）